Banque Centrale Européenne taux refi | Taux directeur BCE

Retrouvez ci-dessous le graphique pour le taux refi, taux directeur de la banque centrale européenne (BCE).

Depuis 1998, la BCE pilote sa politique monétaire en utilisant pour taux de référence le taux refi (taux de refinancement). La cible définit par la BCE concerne le taux de marché au jour le jour sur le marché interbancaire de la zone euro (EONIA). L’EONIA fluctue en temps normal très près du taux refi.

La BCE pour mandat de veiller à la stabilité des prix (attendue comme une inflation à moyen terme proche de 2 % mais inférieure). Le taux directeur est définit en suivant ce mandat par le Comité des Gouverneurs regroupant les banquiers centraux nationaux (17 en 2011) et les membres du Board de la BCE (dont son président qui est aussi président de la BCE). Pour maintenir le taux EONIA proche du refi, la BCE procède via ses opérations de refinancement auprès des banques de la zone euro.

Fin 2008, la BCE a mis en place une politique exceptionnelle d’accès à la liquidité pour les banques qui a provoqué une baisse des taux au jour le jour largement sous la cible du taux refi. Cette politique est jugée transitoire par la banque centrale et ne change pas sa stratégie (le refi garde son importance).

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