Le commerce mondial montre les premiers signes de modération en juillet 2010. Les exportations en volume en juillet ont progressé certes de 17,3% sur un an, mais la tendance à court terme est moins vigoureuse. En effet, la variation sur 3 mois glissants est la plus faible depuis septembre 2009, moment où la reprise mondiale du commerce international est apparu avec toute sa vigueur. Ainsi, la variation sur 3 mois tombe à 3 %, contre +6,7 % à son pic en janvier 2010. On peut remarquer que les échanges commerciaux mondiaux sont en juillet 2010 revenus au niveau de mi-2008.
Ceci est un élément clef pour nos perspectives économiques. D’une part, les pays émergents sont en phase de modération, comme le montre les dernières statistiques sur la Chine et la croissance du Pib au Brésil. Leurs importations vont donc se calmer. D’autre part, les USA et dans leur sillage la zone euro vont fortement ralentir (en fait la zone euro ralenti aussi à cause de la modération des échanges), venant là encore impacter le commerce mondial. Bien évidemment, on ne parle pas de décrochage comme on a pu le voir fin 2008, avec un recul sans précédent des échanges commerciaux (cf. graphique). Mais, d’un retour à une croissance des échanges mondiaux bien plus modérée, voir d’une brève stagnation fin 2010/début 2011. Le fait que la modération arrive nous conforte dans ce scénario.
Ceci est un élément clef pour nos perspectives économiques. D’une part, les pays émergents sont en phase de modération, comme le montre les dernières statistiques sur la Chine et la croissance du Pib au Brésil. Leurs importations vont donc se calmer. D’autre part, les USA et dans leur sillage la zone euro vont fortement ralentir (en fait la zone euro ralenti aussi à cause de la modération des échanges), venant là encore impacter le commerce mondial. Bien évidemment, on ne parle pas de décrochage comme on a pu le voir fin 2008, avec un recul sans précédent des échanges commerciaux (cf. graphique). Mais, d’un retour à une croissance des échanges mondiaux bien plus modérée, voir d’une brève stagnation fin 2010/début 2011. Le fait que la modération arrive nous conforte dans ce scénario.
Au niveau des grandes zones d’exportations, on note que c’est l’Asie hors Japon qui est au cœur du ralentissement actuel. Les autres zones continuent de bien marcher en juillet 2010. Il faut cependant émettre un bémol car les données d’août pour le Japon, par exemple, ont été mauvaises pour les exportations. Donc il paraît très vraisemblable que la faiblesse de l’Asie émergente se retrouve rapidement ailleurs.
Notez au passage que seule l’Asie a réussi à dépasser le volume d’exportations de mi-2008. Le rattrapage a été très rapide, grâce à l’interconnexion des économies dans la sphère asiatique et grâce à la présence proche de 3 économies à très forte croissance : la Chine, l’Inde et le Brésil.
Notez au passage que seule l’Asie a réussi à dépasser le volume d’exportations de mi-2008. Le rattrapage a été très rapide, grâce à l’interconnexion des économies dans la sphère asiatique et grâce à la présence proche de 3 économies à très forte croissance : la Chine, l’Inde et le Brésil.