Concernant le cours de l’or, les positions spéculatives* nettes restent quasi-stables à +227 607 contrats (positions long - short) la semaine dernière après +221 329. Après la correction de mi-novembre sur les positions acheteuses, leur nombre s’est stabilisé.
Les traders sur l’or ont toujours des positions à l’achat massives. Le niveau (cf. graphique ci-dessus) est proche des plus hauts sur longue période, malgré le repli de mi-novembre. Tant que les positions longues se maintiennent au-dessus sous la barre des 200 000 contrats, une correction sur les cours de l’or est exclue du point de vue de cet indicateur. La force de rappel est trop forte.
Les traders sur l’or ont toujours des positions à l’achat massives. Le niveau (cf. graphique ci-dessus) est proche des plus hauts sur longue période, malgré le repli de mi-novembre. Tant que les positions longues se maintiennent au-dessus sous la barre des 200 000 contrats, une correction sur les cours de l’or est exclue du point de vue de cet indicateur. La force de rappel est trop forte.
Concernant le cours du pétrole WTI les positions spéculatives nettes avaient touché un plus haut historique il y a deux semaines. Les shorts étaient en fort recul et les positions acheteuses touchaient un plus haut historique. La semaine dernière, les positions nettes restent proches du record, à +146 894 contrats (record : +171 991). Il faut remarquer que le cours du pétrole a fini par réagir à la montée des positions longues. Maintenant, la question est de savoir si les positions acheteuses vont pouvoir se maintenir sur un tel niveau. Il faut se méfier d’une possible liquidation des paris à la hausse sur le pétrole avant la fin de l’année avec un impact baissier évident sur les cours.
Enfin, concernant le cours du blé, cotation Chicago, les positions nettes sont passées en territoire négatif, avec -19 372 contrats, après -6 501. Ce très fort recul est lié à la liquidation des positions acheteuses (cf. graphique). Nous écrivions il y a deux semaines, « le fait qu’il y ait autant de positions pariant à la baisse qu’à la hausse depuis plusieurs semaines montre que les Hedge Funds n’ont pas choisit où vont aller les cours ». C’est désormais le cas. Toutefois, on ne retrouve pas encore ce pari dans le marché, le cours du blé ayant monté en flèche sur la fin de la semaine dernière. Au vu des positions, un repli tout aussi brutal à court terme apparaît vraisemblable.
Pour accéder à l’ensemble des graphiques sur les positions spéculatives pour les matières premières agricoles ainsi que pour l’or et le pétrole.
* On ne considère ici que les positions dites spéculatives, soit selon la classification usuelle les positions non-commerciales et future only. Les positions peuvent être short (à la vente) ou long (à l’achat). La différence long – short est généralement différente de 0 (on ne considère que les positions spéculatives).
Pour accéder à l’ensemble des graphiques sur les positions spéculatives pour les matières premières agricoles ainsi que pour l’or et le pétrole.
* On ne considère ici que les positions dites spéculatives, soit selon la classification usuelle les positions non-commerciales et future only. Les positions peuvent être short (à la vente) ou long (à l’achat). La différence long – short est généralement différente de 0 (on ne considère que les positions spéculatives).
