La Banque Centrale Européenne (BCE) regonfle la base monétaire de la zone euro. Cet agrégat monétaire – aussi appelé monnaie banque centrale – est directement piloté par la banque centrale à l’aide de ses opérations de refinancement.
Depuis fin 2008, La BCE a réagit à chaque accès de fièvre sur les marchés, surtout la crise interbancaire, en gonflant cette base monétaire. Il y a donc bien eu des actions visant à injecter de la liquidité en excès dans le système financier, à l’instar de ce qui se fait avec le [quantitative easing de la Fed, de la BoE ou de la BNS]url:]url:http://www.gecodia.fr/tags/quantitative+easing/ . Toutefois, la BCE reste prudente (jamais plus de 300 milliards €) et surtout cette liquidité est uniquement destinée à soutenir le système bancaire (les achats de dette publiques via le [SMP]url:]url:http://www.gecodia.fr/tags/SMP/ sont stérilisés).
Fin 2010, la BCE avait décidé de sortir de cette politique en réduisant les possibilités pour les banques d’obtenir de la liquidité. En conséquence, la base monétaire avait dégonflé. Mais, depuis cet été, la crise de la dette s’aggravant, la base monétaire repart à la hausse.
La BCE fait donc du quantitative easing sans le dire en créant de la monnaie banque centrale pour soutenir les banques.
Depuis fin 2008, La BCE a réagit à chaque accès de fièvre sur les marchés, surtout la crise interbancaire, en gonflant cette base monétaire. Il y a donc bien eu des actions visant à injecter de la liquidité en excès dans le système financier, à l’instar de ce qui se fait avec le [quantitative easing de la Fed, de la BoE ou de la BNS]url:]url:http://www.gecodia.fr/tags/quantitative+easing/ . Toutefois, la BCE reste prudente (jamais plus de 300 milliards €) et surtout cette liquidité est uniquement destinée à soutenir le système bancaire (les achats de dette publiques via le [SMP]url:]url:http://www.gecodia.fr/tags/SMP/ sont stérilisés).
Fin 2010, la BCE avait décidé de sortir de cette politique en réduisant les possibilités pour les banques d’obtenir de la liquidité. En conséquence, la base monétaire avait dégonflé. Mais, depuis cet été, la crise de la dette s’aggravant, la base monétaire repart à la hausse.
La BCE fait donc du quantitative easing sans le dire en créant de la monnaie banque centrale pour soutenir les banques.