Cliquer pour agrandir
L’évolution du dollar australien est fortement corrélé au celui des cours de matières premières
Le dollar australien (AUD) est une devise fortement liée à l’évolution du cours de matières premières. En effet, ce pays est un exportateur important de métaux, précieux et non précieux. Ces exportations permettent à la balance courante de s’installer dans un excédent confortable. Or, en termes macroéconomiques, cet excédent est l’épargne nette du pays. L’économie australienne est donc créditrice nette vis-à-vis de l’extérieur, où dit plus simplement, le reste du monde lui doit l’équivalent de son excédent courant (auquel on rajoute la balance de capital mais c’est négligeable ici).
C’est la situation inverse de celle des US ou de la France, en situation de déficit courant, c'est-à-dire que le pays est emprunteur net par rapport au reste du monde pour financer son économie.
Comme le monde extérieur doit de l’argent à l’Australie, ceci constitue une pression haussière sur le cours de la monnaie australienne. Comme les transactions sont principalement avec le dollar US (USD), pour rembourser sa dette, le reste du monde doit alors vendre des USD pour acheter des AUD, ce qui fait s’apprécier l’AUD par rapport à l’USD (= ligne noire vers le haut sur le graphique ci-dessus). Or, l’excédent étant lié au cours des matières premières exportées, ceci explique la corrélation entre AUD/USD et le cours des matières premières (métaux).
Une situation aussi influencée par les positions spéculatives et l’aversion pour le risque
Bien évidemment, le graphique précédent montre bien que le lien n’est pas parfait, notamment sur novembre-janvier. Toutefois, sur le long terme l’indicateur garde toute sa pertinence (notamment réduction de l'écart en février).
Jouer l’AUD = jouer l’évolution des matières premières métalliques
En conclusion, avoir une vue sur l’évolution du cours du dollar australien revient à avoir une vue sur les matières premières métalliques. Comme la demande émergente continue d’être très soutenue et devrait le rester à court terme, ceci devrait conduire à de nouvelles hausses de cours de l’indice CRB métaux. Le cours de l’AUD contre le dollar US devrait rester sur une tendance haussière.
D’autre part, les positions spéculatives sont aussi favorables au l’AUD/USD.
Le dollar australien (AUD) est une devise fortement liée à l’évolution du cours de matières premières. En effet, ce pays est un exportateur important de métaux, précieux et non précieux. Ces exportations permettent à la balance courante de s’installer dans un excédent confortable. Or, en termes macroéconomiques, cet excédent est l’épargne nette du pays. L’économie australienne est donc créditrice nette vis-à-vis de l’extérieur, où dit plus simplement, le reste du monde lui doit l’équivalent de son excédent courant (auquel on rajoute la balance de capital mais c’est négligeable ici).
C’est la situation inverse de celle des US ou de la France, en situation de déficit courant, c'est-à-dire que le pays est emprunteur net par rapport au reste du monde pour financer son économie.
Comme le monde extérieur doit de l’argent à l’Australie, ceci constitue une pression haussière sur le cours de la monnaie australienne. Comme les transactions sont principalement avec le dollar US (USD), pour rembourser sa dette, le reste du monde doit alors vendre des USD pour acheter des AUD, ce qui fait s’apprécier l’AUD par rapport à l’USD (= ligne noire vers le haut sur le graphique ci-dessus). Or, l’excédent étant lié au cours des matières premières exportées, ceci explique la corrélation entre AUD/USD et le cours des matières premières (métaux).
Une situation aussi influencée par les positions spéculatives et l’aversion pour le risque
Bien évidemment, le graphique précédent montre bien que le lien n’est pas parfait, notamment sur novembre-janvier. Toutefois, sur le long terme l’indicateur garde toute sa pertinence (notamment réduction de l'écart en février).
Jouer l’AUD = jouer l’évolution des matières premières métalliques
En conclusion, avoir une vue sur l’évolution du cours du dollar australien revient à avoir une vue sur les matières premières métalliques. Comme la demande émergente continue d’être très soutenue et devrait le rester à court terme, ceci devrait conduire à de nouvelles hausses de cours de l’indice CRB métaux. Le cours de l’AUD contre le dollar US devrait rester sur une tendance haussière.
D’autre part, les positions spéculatives sont aussi favorables au l’AUD/USD.
