La volatilité implicite (cf. note en bas d’article) sur les marchés avait atteint un niveau particulièrement bas début février, signe que l’aversion pour le risque était faible. En revanche, depuis les début de la révolution en Libye la situation a nettement évolué.
En effet, pour le cours du pétrole la volatilité implicite est explosée, passant de 31 à plus de 42 points en 2 semaines. Il s’agit du plus haut observé depuis mai-juin 2010. Toutefois, on reste très loin des niveaux de fin 2008 et début 2009. La crise a bien un impact notable mais le marché ne connaît pas encore une nervosité extrême.
En effet, pour le cours du pétrole la volatilité implicite est explosée, passant de 31 à plus de 42 points en 2 semaines. Il s’agit du plus haut observé depuis mai-juin 2010. Toutefois, on reste très loin des niveaux de fin 2008 et début 2009. La crise a bien un impact notable mais le marché ne connaît pas encore une nervosité extrême.
En revanche, sur les autres marchés, la volatilité reste faible. Seul le VIX (volatilité implicite du S&P 500) s’est redressé, avec une hausse de faible ampleur. Pour le cours de l’or et le forex, il n’y a quasiment pas eu de changement au niveau de la volatilité et donc d’impact de la crise sur l’appréciation du risque sur ces marchés. Dans les 3 cas, les traders sont confiants dans le maintien à court terme des tendances observées sur ces actifs et sur l’absence de choc possible sur les cours.
Remarque :
L’intérêt de la volatilité implicite est de donner les anticipations des traders sur la variation à court terme des actifs financiers et une illustration du niveau de nervosité sur les marchés (donc de l’aversion pour le risque). Un niveau bas de volatilité implique que les traders n’anticipent pas de variations fortes de cours par rapport à celles du passé récent. Donc que les tendances en place resteraient globalement inchangées. Si la volatilité est forte, l’incertitude domine sur la direction et des changements de trajectoire abrupts sont attendus. Il s’agit d’une mesure dérivée des options et non de la volatilité historique (qui n’inclut pas d’anticipation).
Remarque :
L’intérêt de la volatilité implicite est de donner les anticipations des traders sur la variation à court terme des actifs financiers et une illustration du niveau de nervosité sur les marchés (donc de l’aversion pour le risque). Un niveau bas de volatilité implique que les traders n’anticipent pas de variations fortes de cours par rapport à celles du passé récent. Donc que les tendances en place resteraient globalement inchangées. Si la volatilité est forte, l’incertitude domine sur la direction et des changements de trajectoire abrupts sont attendus. Il s’agit d’une mesure dérivée des options et non de la volatilité historique (qui n’inclut pas d’anticipation).
