L’inflation sous-jacente pour les principales économies mondiales est stable en mai 2011. Les prix hors énergie et alimentation dans les pays de l’OCDE progressent de +1,6 % sur un an, le même rythme qu’en avril (dans la suite tous les % font référence au glissement annuel).
Ce niveau reste bas, l’inflation sous-jacente pour l’ensemble de l’OCDE ayant tourné entre 2000 et 2008 autour de 2 % en moyenne. Cette mesure, moins volatile que l’inflation totale, avait fortement baissé en 2009 et 2010, atteignant un point bas ) +1,1 % à l’automne 2010. Depuis cet hiver, l’inflation sous-jacente repart à la hausse de façon graduelle.
En mai, mis à part le Royaume-Uni (+3,4 % en partie à cause de la hausse de la TVA), les prix hors énergie et alimentaire progressent entre +1 % et +3 % dans les pays développés. Aux USA, la hausse atteint +1,5 % (après +1,3 %, poussée surprise) ainsi qu’en zone euro. Les pays scandinaves conservent des rythmes plus enlevés (entre +2 % et +2,5 %) tandis que la Suisse conserve l’inflation sous-jacente la plus basse.
Impacts économiques
Même si certaines banques centrales ont commencé à monter leur taux directeur dans les pays développés, les taux restent globalement bas. Ces politiques monétaires très accommodantes étaient jusqu’alors encouragées par les craintes de voir une déflation s’enclencher. Cette crainte était elle-même alimentée par des niveaux très bas d’inflation sous-jacente. Ce contexte favorable aux taux bas se modifie lentement.
Même si un ralentissement économique est actuellement en cours au niveau mondial, la pression exercée sur les prix par les hausses des cours des matières premières est en train de se diffuser peu à peu dans les prix à la consommation.
Ce niveau reste bas, l’inflation sous-jacente pour l’ensemble de l’OCDE ayant tourné entre 2000 et 2008 autour de 2 % en moyenne. Cette mesure, moins volatile que l’inflation totale, avait fortement baissé en 2009 et 2010, atteignant un point bas ) +1,1 % à l’automne 2010. Depuis cet hiver, l’inflation sous-jacente repart à la hausse de façon graduelle.
En mai, mis à part le Royaume-Uni (+3,4 % en partie à cause de la hausse de la TVA), les prix hors énergie et alimentaire progressent entre +1 % et +3 % dans les pays développés. Aux USA, la hausse atteint +1,5 % (après +1,3 %, poussée surprise) ainsi qu’en zone euro. Les pays scandinaves conservent des rythmes plus enlevés (entre +2 % et +2,5 %) tandis que la Suisse conserve l’inflation sous-jacente la plus basse.
Impacts économiques
Même si certaines banques centrales ont commencé à monter leur taux directeur dans les pays développés, les taux restent globalement bas. Ces politiques monétaires très accommodantes étaient jusqu’alors encouragées par les craintes de voir une déflation s’enclencher. Cette crainte était elle-même alimentée par des niveaux très bas d’inflation sous-jacente. Ce contexte favorable aux taux bas se modifie lentement.
Même si un ralentissement économique est actuellement en cours au niveau mondial, la pression exercée sur les prix par les hausses des cours des matières premières est en train de se diffuser peu à peu dans les prix à la consommation.
inflation sous-jacente pour les pays de l'OCDE
Infl. core © www.gecodia.fr Inflation sous-jacente (excl. nrj & alim.), glissement annuel (%) Zones économiques 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai OCDE (estimation pour avril) 1.9% 2.1% 2.2% 1.7% 1.3% 1.2% 1.3% 1.3% 1.4% 1.6% 1.6% Principales économies développées 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai Etats-Unis 2.5% 2.3% 2.3% 1.7% 1.0% 0.8% 1.0% 1.1% 1.2% 1.3% 1.5% Zone euro 1.4% 1.9% 1.8% 1.4% 1.0% 1.0% 1.1% 1.0% 1.3% 1.6% 1.5% Japon -0.4% -0.3% 0.0% -0.7% -1.3% -0.7% -0.6% -0.6% -0.7% 0.0% - Royaume-Uni 1.4% 1.9% 2.4% 2.2% 2.8% 2.9% 3.0% 3.4% 3.2% 3.7% 3.4% Suisse 0.4% 0.6% 1.5% 0.9% 0.1% 0.1% 0.3% 0.3% 0.9% 0.2% 0.2% Zone euro - G4 (indices harmonisés) 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai Allemagne 0.7% 1.9% 1.4% 1.3% 0.7% 0.6% 1.0% 0.9% 0.9% 1.4% 1.2% France 1.5% 1.6% 1.8% 1.4% 1.0% 0.8% 0.7% 0.4% 0.7% 1.0% 1.0% Italie 1.6% 1.8% 2.2% 1.6% 1.7% 1.6% 1.6% 1.7% 1.7% 1.8% 2.0% Espagne 2.8% 2.5% 2.4% 0.9% 0.8% 1.3% 1.3% 1.4% 1.3% 1.7% 1.5% Scandinavie 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai Suède 0.6% 1.5% 1.3% 2.2% 1.5% -0.3% 1.3% 2.1% 1.9% 2.2% 2.2% Norvège 0.9% 1.6% 2.2% 2.4% 1.2% 0.1% 1.3% 1.8% 2.6% 3.4% 2.6% Danemark 1.2% 1.3% 2.0% 2.0% 1.2% 1.9% 1.8% 1.9% 1.9% 2.0% 2.2% Islande 6.2% 5.8% 11.5% 12.3% 5.1% 1.4% 0.7% 0.7% 0.9% 1.8% 2.1% Autres pays développés 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai Canada 1.5% 2.0% 1.2% 1.1% 1.3% 1.4% 1.5% 1.0% 1.9% 1.3% - Australie 2.5% 2.7% 3.6% 2.4% 2.7% 2.3% - - 2.5% - - Corée-du-Sud 1.8% 2.3% 4.3% 3.6% 1.8% 2.0% 2.2% 2.5% 2.7% 2.7% 2.8% Europe de l'Est 2006 2007 2008 2009 2010 dec jan fev mar avr mai Pologne 0.5% 1.3% 2.2% 2.4% 1.3% 1.6% 1.5% 1.6% 1.9% 1.9% 2.4% République Tchèque 0.9% 1.6% 4.0% 0.4% -0.1% 1.0% 0.1% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% Hongrie 1.9% 5.4% 3.3% 4.0% 3.0% 1.7% 1.0% 0.6% 0.6% 0.6% - Turquie - - 7.1% 5.7% 7.2% 5.4% 3.7% 3.7% 3.7% 4.2% -