Le taux d’inflation en zone euro en mats 2011 est revu à la hausse par rapport à l’estimation flash, à +2,7 % sur un an (+2,6 % pour le flash). La hausse sur les derniers mois est nette (+2,4 % en février) et l’inflation est au plus haut depuis 2008. Il s’agit du 4e mois consécutif au-dessus de 2 %, la cible de la BCE. Une nouvelle qui ne va pas calmer les ardeurs des banquiers centraux européens, renforçant la probabilité d’une nouvelle hausse dès le mois de juin.
En effet, plus en détails, ce n’est pas franchement bon pour les perspectives d’inflation. Si l’énergie reste la principale contributrice à la hausse des prix (+13 % sur un an, inédit depuis mi-2008), l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) progresse nettement en mars, atteignant +1,3 % en février (+1 % en février). C’est la plus forte hausse depuis l’été 2009 et marque peut être le début d’une tendance haussière. Au cœur de cette poussée de l’inflation sous-jacente se trouve les biens industriels (+0,9 % sur un an en mars, après +0,1 % en février), et notamment les textiles. On avait déjà observé ça pour l’inflation en Suisse de mars 2011.
En effet, plus en détails, ce n’est pas franchement bon pour les perspectives d’inflation. Si l’énergie reste la principale contributrice à la hausse des prix (+13 % sur un an, inédit depuis mi-2008), l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) progresse nettement en mars, atteignant +1,3 % en février (+1 % en février). C’est la plus forte hausse depuis l’été 2009 et marque peut être le début d’une tendance haussière. Au cœur de cette poussée de l’inflation sous-jacente se trouve les biens industriels (+0,9 % sur un an en mars, après +0,1 % en février), et notamment les textiles. On avait déjà observé ça pour l’inflation en Suisse de mars 2011.
Si la situation reste encore bénigne et qu’il est encore trop tôt pour parler de contagion à l’ensemble des prix de la hausse des cours des matières premières ce n’est pas non plus un environnement « confortable ». En ajoutant la hausse sur les dernières semaines des anticipations d’inflation en zone euro, la BCE a tous les arguments pour justifier sa volonté de normaliser sa politique monétaire en remontant le taux refi.
L’inflation en Espagne (3,3 % sur un an) reste la plus forte des grands pays mais les écarts se resserrent. L’Allemagne est à 2,3 %, la France à 2,2 % et l’Italie à 2,8 %.
Ailleurs en zone euro, on notera une inflation en mars 2011 au-dessus de 3 % dans de nombreux pays : Chypre (3,2 %), Autriche (+3,3 %), Belgique (+3,5 %), Finlande (+3,5 %), Slovaquie (+3,8 %), Portugal (+3,9 %). Voire au-dessus de 4 % : Luxembourg (+4 %), Grèce (+4,3 %) et Estonie (5,1 %). Le taux le plus faible est observé en Irlande (+1,2 %).
L’inflation en Espagne (3,3 % sur un an) reste la plus forte des grands pays mais les écarts se resserrent. L’Allemagne est à 2,3 %, la France à 2,2 % et l’Italie à 2,8 %.
Ailleurs en zone euro, on notera une inflation en mars 2011 au-dessus de 3 % dans de nombreux pays : Chypre (3,2 %), Autriche (+3,3 %), Belgique (+3,5 %), Finlande (+3,5 %), Slovaquie (+3,8 %), Portugal (+3,9 %). Voire au-dessus de 4 % : Luxembourg (+4 %), Grèce (+4,3 %) et Estonie (5,1 %). Le taux le plus faible est observé en Irlande (+1,2 %).
