La situation se tendue encore un peu sur la dette française sur le marché obligataire. Les taux des obligations d’Etat de la France s’écartent encore par rapport à la référence allemande. Ainsi, l’OAT 10 ans est désormais 138 pb (1,38 %) au dessus du taux du Bund 10 ans, nouveau record depuis la formation de la zone euro.
Comme le montre le tableau ci-dessous, la tension augmente pour toutes les maturités. Les spreads français sont désormais à un niveau qui était encore celui de l’Italie en avril dernier.
La dette de l’Italie continue de s’enfoncer dans la crise. Le taux 10 ans italiens est désormais proche de 6,7 % et le spread 10 ans explose de 33 pb ce matin, atteignant un nouveau record à quasiment 500 pb. Plus grave, les taux 2 ans et 5 ans sont en pleine dérive. Ceci pose un problème évident pour la charge de la dette, l’Italie ne pouvant se financer sous 6 % même à 2 ans.
L’Espagne souffre aussi de matin mais la tension est moins marquée. A 1O ans, le taux espagnol est désormais à 5,7 %, 100 pb en dessous du taux italiens.
La pression sur l’Italie devient extrème. Le pays doit faire face à des besoins de financement de plus de 200 milliards € en 2012 (donc 190 milliards € de refinancement – dette arrivant à échéance). Avec des taux proches de 7 % à 10 ans et supérieur à 6 % à 2 ans, la charge de la dette deviendra insupportable.
Comme le montre le tableau ci-dessous, la tension augmente pour toutes les maturités. Les spreads français sont désormais à un niveau qui était encore celui de l’Italie en avril dernier.
La dette de l’Italie continue de s’enfoncer dans la crise. Le taux 10 ans italiens est désormais proche de 6,7 % et le spread 10 ans explose de 33 pb ce matin, atteignant un nouveau record à quasiment 500 pb. Plus grave, les taux 2 ans et 5 ans sont en pleine dérive. Ceci pose un problème évident pour la charge de la dette, l’Italie ne pouvant se financer sous 6 % même à 2 ans.
L’Espagne souffre aussi de matin mais la tension est moins marquée. A 1O ans, le taux espagnol est désormais à 5,7 %, 100 pb en dessous du taux italiens.
La pression sur l’Italie devient extrème. Le pays doit faire face à des besoins de financement de plus de 200 milliards € en 2012 (donc 190 milliards € de refinancement – dette arrivant à échéance). Avec des taux proches de 7 % à 10 ans et supérieur à 6 % à 2 ans, la charge de la dette deviendra insupportable.
© www.gecodia.fr Marché obligataire zone euro 07/11/2011 04/11/2011 Taux des obligations d'Etat (17h30 CET) 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans Allemagne 0.35 0.83 1.68 2.60 0.37 0.91 1.74 2.65 France 1.14 2.03 3.06 3.91 1.08 1.99 3.02 3.91 Italie 6.20 6.59 6.67 7.22 5.61 6.13 6.40 7.04 Espagne 4.33 4.88 5.67 6.42 4.19 4.80 5.63 6.38 Belgique 2.80 3.79 4.42 4.93 2.69 3.72 4.39 4.90 Grèce 126.46 46.16 40.40 19.33 126.33 46.09 40.34 18.76 Pays Bas 0.55 1.21 2.21 2.67 0.56 1.27 2.26 2.73 Autriche 1.04 2.03 3.01 3.66 1.02 2.01 2.99 3.69 Portugal 20.97 14.36 12.37 9.74 20.87 14.24 12.29 9.71 Irlande 9.84 9.07 8.83 - 9.84 8.98 8.80 - Finlande 0.55 1.23 2.26 - 0.59 1.30 2.32 - 07/11/2011 Variation (jour) Spread avec le bund Allemand (pb) 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans France 79 120 138 132 7 12 11 5 Italie 585 576 499 463 61 54 33 24 Espagne 398 405 398 382 15 15 10 8 Belgique 245 296 274 233 13 15 9 8 Grèce 12 611 4 533 3 871 1 673 14 14 11 62 Pays Bas 20 38 53 7 1 1 2 -1 Autriche 69 120 133 106 3 10 8 2 Portugal 2 061 1 354 1 069 714 11 20 14 8 Irlande 948 824 715 - 2 16 9 - Finlande 19 41 58 - -2 1 0 - 100 pb = 1 % Vert : resserement du spread Rouge : écartement du spread