Les perspectives en termes de croissance ont été revues à la baisse par le FMI. Pour la croissance mondiale, le fonds monétaire a retiré 0,3 % en 2011 (4 % au lieu de 4,3 %) et 0,5 % en 2012 (4 % au lieu de 4,5 %). Pour le détail par région, voir le tableau ci-dessous.
L'économie mondiale tournerait donc légèrement sous son potentiel (estimation FMI : +4,7 % pour la croissance potentielle ; +2,6 % pour les émergents et +6,6 % pour les développés). Le rythme serait plus modeste que durant les années pré-crise (autour de 5 % entre 2004 et 2007) mais toujours robuste.
L’inflation mondiale est logiquement revue à la baisse, le FMI tablant sur un léger recul des prix des matières premières et une croissance plus faible. Les prix à la consommation ne progresseraient que de 1,4 % dans les pays développés en 2012 (+2,6 % en 2011) et de 5,9 % dans les pays émergents (+7,5 % en 2011).
La révision est plus notable pour les pays développés, où la croissance est tombe sous les 2 % à la fois cette année et l’année prochaine (cf. graphique). Le FMI prend acte d’une croissance plus faible que prévue au premier semestre dans cette zone. La dégradation des perspectives est notable pour les USA (passage sous le potentiel) et l’Europe (stagnation de la croissance en zone euro sur le second semestre 2011 suivie d’une reprise lente sur 2012). La crise de la dette frappe (conditions financières restrictives et austérité plus importante dans les deux régions). Toutefois, il faut noter que les USA reviendrait vers une croissance de +2 % en variation trimestrielle annualisée dès la fin 2011.
Les pays développés échapperaient à une nouvelle récession, même si c'est de peu pour la zone euro. Le FMI encourage les banques centrales à soutenir l’activité, les taux directeurs restant inchangés (voire abaissés en zone euro) et les politiques non conventionnelles (quantitative easing, liquidité « open bar ») maintenues ou même augmentées (USA).
Pour les pays émergents, la croissance est aussi abaissée mais le FMI continue d’anticiper une croissance forte, supérieure à 6 % en 2011 et 2012. Après une modération sur le second semestre, l’activité remonterait au potentiel sur le second semestre 2012 (pas de frein lié à la consolidation budgétaire). Des baisses de taux directeurs seraient cependant exclues, la plupart des pays restant l’arme au pied (notamment la Chine et le Brésil) ou augmentant prudemment les taux (Inde).
Globalement, le scénario du FMI est assez optimiste. Pas de récession dans les pays développés (difficile à croire, au moins pour la zone euro), une consolidation budgétaire qui n'handicaperait pas trop la croissance (encore plus difficile à croire) et pas de répercussions aux pays émergents des problèmes pays développés (illusoire, cf. la récession de 2008-2009).
L'économie mondiale tournerait donc légèrement sous son potentiel (estimation FMI : +4,7 % pour la croissance potentielle ; +2,6 % pour les émergents et +6,6 % pour les développés). Le rythme serait plus modeste que durant les années pré-crise (autour de 5 % entre 2004 et 2007) mais toujours robuste.
L’inflation mondiale est logiquement revue à la baisse, le FMI tablant sur un léger recul des prix des matières premières et une croissance plus faible. Les prix à la consommation ne progresseraient que de 1,4 % dans les pays développés en 2012 (+2,6 % en 2011) et de 5,9 % dans les pays émergents (+7,5 % en 2011).
La révision est plus notable pour les pays développés, où la croissance est tombe sous les 2 % à la fois cette année et l’année prochaine (cf. graphique). Le FMI prend acte d’une croissance plus faible que prévue au premier semestre dans cette zone. La dégradation des perspectives est notable pour les USA (passage sous le potentiel) et l’Europe (stagnation de la croissance en zone euro sur le second semestre 2011 suivie d’une reprise lente sur 2012). La crise de la dette frappe (conditions financières restrictives et austérité plus importante dans les deux régions). Toutefois, il faut noter que les USA reviendrait vers une croissance de +2 % en variation trimestrielle annualisée dès la fin 2011.
Les pays développés échapperaient à une nouvelle récession, même si c'est de peu pour la zone euro. Le FMI encourage les banques centrales à soutenir l’activité, les taux directeurs restant inchangés (voire abaissés en zone euro) et les politiques non conventionnelles (quantitative easing, liquidité « open bar ») maintenues ou même augmentées (USA).
Pour les pays émergents, la croissance est aussi abaissée mais le FMI continue d’anticiper une croissance forte, supérieure à 6 % en 2011 et 2012. Après une modération sur le second semestre, l’activité remonterait au potentiel sur le second semestre 2012 (pas de frein lié à la consolidation budgétaire). Des baisses de taux directeurs seraient cependant exclues, la plupart des pays restant l’arme au pied (notamment la Chine et le Brésil) ou augmentant prudemment les taux (Inde).
Globalement, le scénario du FMI est assez optimiste. Pas de récession dans les pays développés (difficile à croire, au moins pour la zone euro), une consolidation budgétaire qui n'handicaperait pas trop la croissance (encore plus difficile à croire) et pas de répercussions aux pays émergents des problèmes pays développés (illusoire, cf. la récession de 2008-2009).
© www.gecodia.fr Prévisions de croissance du FMI Croissance du PIB (var. annuelle, %) 93-02 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2016 Monde 3.3 3.6 4.9 4.6 5.3 5.4 2.8 -0.7 5.1 4.0 4.0 4.9 Pays developpes (Croissance) 2.8 1.9 3.1 2.7 3.1 2.8 0.1 -3.7 3.1 1.6 1.9 2.7 USA 3.4 2.5 3.5 3.1 2.7 1.9 -0.3 -3.5 3.0 1.5 1.8 3.4 Zone euro 2.1 0.7 2.2 1.7 3.2 3.0 0.4 -4.3 1.8 1.6 1.1 1.7 Allemagne 1.4 -0.4 0.7 0.8 3.9 3.4 0.8 -5.1 3.6 2.7 1.3 1.3 France 2.0 0.9 2.3 1.9 2.7 2.2 -0.2 -2.6 1.4 1.7 1.4 2.1 Italie 1.6 0.0 1.5 0.7 2.0 1.5 -1.3 -5.2 1.3 0.6 0.3 1.2 Espagne 3.2 3.1 3.3 3.6 4.0 3.6 0.9 -3.7 -0.1 0.8 1.1 1.8 Grece 2.7 5.9 4.4 2.3 5.2 4.3 1.0 -2.3 -4.4 -5.0 -2.0 3.3 Portugal 2.7 -0.9 1.6 0.8 1.4 2.4 0.0 -2.5 1.3 -2.2 -1.8 2.0 Ireland 7.3 4.2 4.5 5.3 5.3 5.2 -3.0 -7.0 -0.4 0.4 1.5 3.3 Japon 0.8 1.4 2.7 1.9 2.0 2.4 -1.2 -6.3 4.0 -0.5 2.3 1.3 Royaume-Uni (UK) 3.1 2.8 3.0 2.2 2.8 2.7 -0.1 -4.9 1.4 1.1 1.6 2.7 Canada 3.5 1.9 3.1 3.0 2.8 2.2 0.7 -2.8 3.2 2.1 1.9 2.2 Coree du Sud 6.1 2.8 4.6 4.0 5.2 5.1 2.3 0.3 6.2 3.9 4.4 4.0 Australie 4.0 3.3 3.8 3.1 2.6 4.6 2.6 1.4 2.7 1.8 3.3 3.3 93-02 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2016 Pays emergents 4.1 6.2 7.5 7.3 8.2 8.9 6.0 2.8 7.3 6.4 6.1 6.7 Europe (Centre et Est) 3.2 4.8 7.3 5.8 6.4 5.5 3.1 -3.6 4.5 4.3 2.7 3.9 CEI -1.2 7.7 8.1 6.7 8.9 8.9 5.3 -6.4 4.6 4.6 4.4 4.2 Asie émergente 7.1 8.1 8.5 9.5 10.3 11.5 7.7 7.2 9.5 8.2 8.0 8.6 Amérique Latine et caraibes 2.7 2.1 6.0 4.6 5.6 5.8 4.3 -1.7 6.1 4.5 4.0 3.9 Moyen-Orient et Maghreb 3.3 7.3 5.9 5.4 6.0 6.7 4.6 2.6 4.4 4.0 3.6 5.1 Afrique Sub-Saharienne 3.7 4.9 7.1 6.2 6.4 7.1 5.6 2.8 5.4 5.2 5.8 5.1 Chine 9.8 10.0 10.1 11.3 12.7 14.2 9.6 9.2 10.3 9.5 9.0 9.5 Inde 5.8 6.9 7.6 9.0 9.5 10.0 6.2 6.8 10.1 7.8 7.5 8.1 Brésil 2.9 1.1 5.7 3.2 4.0 6.1 5.2 -0.6 7.5 3.8 3.6 4.2 Russie -0.9 7.3 7.2 6.4 8.2 8.5 5.2 -7.8 4.0 4.3 4.1 3.8 Afrique du Sud 2.8 2.9 4.6 5.3 5.6 5.6 3.6 -1.7 2.8 3.4 3.6 3.6 Indonésie 3.4 4.8 5.0 5.7 5.5 6.3 6.0 4.6 6.1 6.4 6.3 7.0 Mexique 2.7 1.4 4.0 3.2 5.2 3.2 1.2 -6.2 5.4 3.8 3.6 3.2 Prévisions d'inflation du FMI Prix à la consommation (var. annuelle, %) 93-02 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2016 Pays developpes (inflation) 2.2 1.9 2.0 2.3 2.4 2.2 3.4 0.1 1.6 2.6 1.4 1.8 USA 2.5 2.3 2.7 3.4 3.2 2.9 3.8 -0.3 1.6 3.0 1.2 1.7 Zone euro 2.1 2.1 2.2 2.2 2.2 2.1 3.3 0.3 1.6 2.5 1.5 1.9 Japon 0.2 -0.3 0.0 -0.3 0.3 0.0 1.4 -1.4 -0.7 -0.4 -0.5 0.8 UK 1.8 1.4 1.3 2.0 2.3 2.3 3.6 2.1 3.3 4.5 2.4 2.0 Canada 1.8 2.7 1.8 2.2 2.0 2.1 2.4 0.3 1.8 2.9 2.1 2.0 Coree du Sud 4.2 3.5 3.6 2.8 2.2 2.5 4.7 2.8 3.0 4.5 3.5 3.0 Australie 2.5 2.8 2.3 2.7 3.5 2.3 4.4 1.8 2.8 3.5 3.3 2.6 Pays emergent (inflation) 28.6 6.6 5.9 5.8 5.6 6.5 9.2 5.2 6.1 7.5 5.9 4.3 Europe (Centre et Est) 44.9 10.9 6.6 5.9 5.9 6.0 8.1 4.7 5.3 5.2 4.5 3.6 CEI 108.2 12.3 10.4 12.1 9.4 9.7 15.6 11.2 7.2 10.3 8.7 6.4 Asie émergente 6.8 2.6 4.1 3.7 4.2 5.4 7.4 3.1 5.7 7.0 5.1 3.5 Amérique Latine et caraibes 39.2 10.4 6.6 6.3 5.3 5.4 7.9 6.0 6.0 6.7 6.0 5.3 Moyen-Orient et Maghreb 8.9 5.5 6.5 6.4 7.5 10.1 13.5 6.6 6.8 9.9 7.6 5.1 Afrique Sub-Saharienne 22.9 10.8 7.6 8.9 6.9 6.9 11.7 10.6 7.5 8.4 8.3 5.8 Chine 6.2 1.2 3.9 1.8 1.5 4.8 5.9 -0.7 3.3 5.5 3.3 3.0 Inde 7.3 3.7 3.9 4.0 6.3 6.4 8.3 10.9 12.0 10.6 8.6 4.1 Brésil 103.5 14.8 6.6 6.9 4.2 3.6 5.7 4.9 5.0 6.6 5.2 4.5 Russie 95.3 13.7 10.9 12.7 9.7 9.0 14.1 11.7 6.9 8.9 7.3 6.5 Afrique du Sud 7.6 5.8 1.4 3.4 4.7 7.1 11.5 7.1 4.3 5.9 5.0 4.7 Indonésie 13.8 6.8 6.1 10.5 13.1 6.0 9.8 4.8 5.1 5.7 6.5 4.5 Mexique 15.6 4.6 4.7 4.0 3.6 4.0 5.1 5.3 4.2 3.4 3.1 3.0 Source : FMI (septembre 2011)