La croissance de la liquidité mondiale accélère en octobre 2010, à +14,5 % sur un an en dollar US contre +12,5 % en septembre dernier. Cette croissance reste élevée mais on est loin des +30 % de 2008. Début 2010, la liquidité mondiale augmentait encore de +25 %.
Les mesures exceptionnelles prises en 2008-2009 par les banques centrales des USA et de la zone euro sont responsables de la forte croissance de 2009. Désormais, leur contribution est quasi-nulle. Ce sont les grands pays émergents, la Chine mais aussi l’Inde et le Brésil, qui sont au premier rang.
Les mesures exceptionnelles prises en 2008-2009 par les banques centrales des USA et de la zone euro sont responsables de la forte croissance de 2009. Désormais, leur contribution est quasi-nulle. Ce sont les grands pays émergents, la Chine mais aussi l’Inde et le Brésil, qui sont au premier rang.
La mise en place du quantitative easing 2 (QE2) par la Fed va faire revenir les USA dans le jeu. Avec 600 milliards $ d’achats de dette publique américaine prévue (soit 5 % de la base monétaire mondiale actuelle), la croissance de la liquidité mondiale reviendra autour de +15 % d’ici à la fin de l’hiver et probablement vers 20 % d’ici à la fin du printemps.
Une liquidité ample est un élément favorable aux prix des actifs risqués (surtout actions et matières premières). Il s’agit donc d’un soutien important sur la première partie de 2011.
La base monétaire est l’agrégat le plus restreint pour mesurer la liquidité. Elle est aussi directement pilotée par la banque centrale (monnaie banque centrale). Donc quand la Fed fait du quantitative easing, elle gonfle la base monétaire. La liquidité mondiale est la somme des bases monétaires de chaque pays. Du fait du nombre important de pays inclus dans le calcul, les données présentent un décalage.
Une liquidité ample est un élément favorable aux prix des actifs risqués (surtout actions et matières premières). Il s’agit donc d’un soutien important sur la première partie de 2011.
La base monétaire est l’agrégat le plus restreint pour mesurer la liquidité. Elle est aussi directement pilotée par la banque centrale (monnaie banque centrale). Donc quand la Fed fait du quantitative easing, elle gonfle la base monétaire. La liquidité mondiale est la somme des bases monétaires de chaque pays. Du fait du nombre important de pays inclus dans le calcul, les données présentent un décalage.
