Livre sterling-dollar US : analyse fondamentale GBP/USD

L’analyse fondamentale concernant le taux de change GBP/USD s’entend comme l’étude des principales variables économiques déterminantes dans les mouvements du taux de change entre la livre sterling du Royaume-Uni et le dollar US.

Attention, le taux de change représenté ici est le taux de change GBP/USD c'est-à-dire le nombre de dollar US pour 1 livre sterling.

Les variables sont les prix, l’offre de monnaie, les taux d’intérêt, les écarts de productivité/croissance, la dette publique, les termes de l’échange et les actifs étrangers nets. L’important est avant tout de comparer l’évolution dans le temps de ces variables dans les deux pays. Ainsi, pour les prix, il faut analyser l’évolution de la différence de croissance entre le UK et les USA : augmente ou diminue-t-elle ?

A suivre, 6 graphiques reprenant les variables fondamentales clefs pour comprendre et anticiper les mouvements du GBP/USD.

1/ Perspectives de croissance et GBP/USD. Il s’agit de regarder la différence entre le comportement de l’indicateur avancé OCDE pour le UK et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, les perspectives de croissance au UK sont de plus en plus inférieures à celles des USA (et inversement). Le GBP se déprécie par rapport à l’USD (moins intéressant de détenir des GBP que des USD). Le taux GBP/USD baisse.

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2/ Inflation et GBP/USD. Il s’agit d’analyser la différence entre l’inflation sous-jacente hors énergie et alimentaire de le UK et des USA. Si la différence devient de plus en plus positive, l’inflation est de plus en plus forte au UK par rapport aux USA (et inversement). Le GBP se déprécie par rapport à l’USD.

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3/ Perspectives de politique monétaire et GBP/USD. Il s’agit d’étudier la différence entre les taux swap à 1 an (anticipation de taux banques centrales à 1 an) pour le UK et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, les taux anticipés sont de plus en plus bas au UK par rapport aux USA (et inversement). Le GBP se déprécie par rapport à l’USD.

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4/ Taux longs réels et GBP/USD. Il s’agit de regarder la différence entre les taux 10 ans réels (taux – inflation sous-jacente) pour le UK et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, le rendement est de plus en plus bas au UK par rapport aux USA (et inversement). Le GBP se déprécie par rapport à l’USD.

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5/ Balance commerciale UK -USA et GBP/USD. On analyse les échanges entre le UK et les USA. Si la balance commerciale est de plus en plus négative (du point de vue des USA), les USA sont de plus en plus déficitaires avec le UK (et inversement). Le GBP va s’apprécier face à l’USD. Le taux GBP/USD monte.

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6/ Termes de l’échanges et GBP/USD. Il s’agit d’identifier la différence entre les termes de l’échanges pour le UK et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, le pouvoir d’achat du GBP par rapport à celui de l’USD diminue de plus en plus (et inversement). Le GBP se déprécie par rapport à l’USD.

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