La production industrielle aux États-Unis a stagné en novembre 2010, (+0,4 % sur le mois) après avoir stagné en octobre. Comme l’illustre le graphique ci-contre, le ralentissement économique aux USA se retrouve, depuis cet été, dans la trajectoire de la production de l’industrie américaine. Une évolution en ligne avec les derniers résultats de l’indicateur avancé de l’OCDE pour les USA.
Dans ce contexte, le taux d’utilisation des capacités de production aux USA (TUC) est en quasi-stagnation, remontant à peine à 75,2 % contre près de 81 % pour la moyenne de longue période. Ainsi, malgré une reprise entamée mi-2009 et finalement assez vigoureuse, la machine industrielle des USA n’a pas récupéré tout le chemin perdu en 2008-2009 (production inférieure de 6,4 % au niveau de mi-2007).
Le ralentissement de la production est complètement en ligne avec notre scénario de croissance pour les USA sur les prochains mois. Le coup de frein est désormais installé et il ne devrait pas pousser plus loin. On devrait donc rester sur le rythme actuel ( pas de recul de la production industrielle à attendre).
Le ralentissement de la production est complètement en ligne avec notre scénario de croissance pour les USA sur les prochains mois. Le coup de frein est désormais installé et il ne devrait pas pousser plus loin. On devrait donc rester sur le rythme actuel ( pas de recul de la production industrielle à attendre).
Surtout, on note une divergence croissante entre production de biens d’investissement et production de biens de consommation (cf. graphique ci-contre). C’est un élément qui va perdurer et qui est au cœur de nos perspectives économiques pour les États-Unis : pour 2011 on attend une consommation des ménages en faible croissance mais une progression soutenue de l’investissement.
Pour l’instant, ce scénario est plutôt renforcé. Rajoutons que les importations hors pétrole aux USA stagnent depuis l’été. La baisse de production de biens de consommation n’est pas compensée par plus d’importations. Les derniers résultats sur les ventes au détail ont certes été bons mais sont passés par un retour du déstockage. L’impact sur la croissance va donc être réduit.
Pour l’instant, ce scénario est plutôt renforcé. Rajoutons que les importations hors pétrole aux USA stagnent depuis l’été. La baisse de production de biens de consommation n’est pas compensée par plus d’importations. Les derniers résultats sur les ventes au détail ont certes été bons mais sont passés par un retour du déstockage. L’impact sur la croissance va donc être réduit.