Taux / Obligations : légère hausse, le 10 ans français retourne à 3,1 %

Le marché obligataire reste très calme même si la journée a été marquée par une légère remontée des taux d’intérêt pour la France, l’Espagne et la Belgique. En revanche, l’Italie reste dans un mouvement de détente.

Le taux 10 ans de la France voit son rendement progresser de 11 pb par rapport à hier, à 3,14 % et le spread avec le taux allemand correspondant remonte au-dessus de 140 pb (cf. tableau ci-dessous). Le taux du Bund 10 ans reste très bas et proche de 1,7 %.

Pour l’Autriche, qui a aussi perdu son AAA, S&P ayant ramené la note sur la dette souveraine autrichienne à AA+, a aussi enregistré une hausse de son taux 10 ans (+4 pb, à 3,24 %) et donc de son spread (151 pb).

Dans les pays périphériques, la journée a été marquée par de légères hausses sur les taux espagnols et belges, avec 5 pb sur les taux 10 ans (resp. 5,35 % et 4,18 %). En revanche, la situation s’est encore améliorée en Italie, le 10 ans revenant à 6,5 % (inédit depuis début décembre). Pour ce pays, la détente sur les taux 2 ans et 5 ans ramène ces échéances dans des zones plus raisonnables. Même si les primes de risque sont toujours très élevées, l’amélioration sur les taux courts souligne que le scénario de défaut voit sa probabilité diminuer dans la tête des investisseurs.