La volatilité implicite sur les marchés financiers a globalement reculé en août 2010. Sur le forex, la volatilité agrégée des taux de change du dollar avec l’euro, la livre sterling, le yen, le franc suisse et le dollar australien a globalement reculé (cf. graphique ci-contre). Sur les principales devises tradées dans le monde, la volatilité a nettement baissé après avoir connue un pic fin mai 2010. Début septembre 2010, elle s’est stabilisée. Par conséquent, les fluctuations à court terme des grandes monnaies mondiales resteraient limités (=tendances actuelles attendues inchangées).
La volatilité du marché actions US mesurée par le VIX (volatilité implicite du S&P 500) a aussi reculé en août et début septembre 2010 pour revenir sur ces niveaux moyens observés hors stress depuis 2008. Toutefois, on ne revient pas sur les plus bas enregistrés en avril dernier. La encore, les traders n’attendent pas de voir le S&P 500 fluctuer fortement à court terme. Un élément favorable au maintien de la tendance actuelle à la hausse du S&P 500.
La volatilité du marché actions US mesurée par le VIX (volatilité implicite du S&P 500) a aussi reculé en août et début septembre 2010 pour revenir sur ces niveaux moyens observés hors stress depuis 2008. Toutefois, on ne revient pas sur les plus bas enregistrés en avril dernier. La encore, les traders n’attendent pas de voir le S&P 500 fluctuer fortement à court terme. Un élément favorable au maintien de la tendance actuelle à la hausse du S&P 500.
Pour revenir au forex, le graphique ci-contre reprend la volatilité du dollar US face aux diverses monnaies (euro, pound, yen, franc suisse, dollar australien). Pour toutes les devises la volatilité est revenue sur de bas niveaux, sauf pour le franc suisse où le vol implicite augmente.
Enfin, au niveau de l’or et du pétrole, la volatilité implicite est là encore en baisse en août 2010. Les niveaux atteints sont dans la fourchette basse (pas de données avant 2007). Début septembre 2010, la tendance reste à la baisse de la volatilité.
L’intérêt de la volatilité implicite est de donner les anticipations des traders sur la variation à court terme des actifs fianciers (S&P 500, taux de changes avec le dollar US, or et pétrole). Un niveau bas de volatilité implique que les traders n’anticipent pas de variations fortes de cours par rapport à celles du passé récent. Donc que les tendances actuelles resteraient globalement inchangées. Si la volatilité est forte, l’incertitude domine sur la direction et les changements de trajectoire sont attendus abrupts.
L’intérêt de la volatilité implicite est de donner les anticipations des traders sur la variation à court terme des actifs fianciers (S&P 500, taux de changes avec le dollar US, or et pétrole). Un niveau bas de volatilité implique que les traders n’anticipent pas de variations fortes de cours par rapport à celles du passé récent. Donc que les tendances actuelles resteraient globalement inchangées. Si la volatilité est forte, l’incertitude domine sur la direction et les changements de trajectoire sont attendus abrupts.
