Dollar canadien-dollar US : analyse fondamentale USD/CAD

L’analyse fondamentale concernant le taux de change USD/CAD s’entend comme l’étude des principales variables économiques déterminantes dans les mouvements du taux de change entre le dollar canadien et le dollar US.

Attention, le taux de change représenté ici est le taux de change USD/CAD c'est-à-dire le nombre de dollar canadien pour 1 dollar US.

Les variables sont les prix, l’offre de monnaie, les taux d’intérêt, les écarts de productivité/croissance, la dette publique, les termes de l’échange et les actifs étrangers nets. L’important est avant tout de comparer l’évolution dans le temps de ces variables dans les deux pays. Ainsi, pour les prix, il faut analyser l’évolution de la différence d’inflation entre le Canada et les USA : augmente ou diminue-t-elle ?

A suivre, 6 graphiques reprenant les variables fondamentales clefs pour comprendre et anticiper les mouvements de l’USD/CAD.

1/ Perspectives de croissance et USD/CAD. Il s’agit de regarder la différence entre le comportement de l’indicateur avancé OCDE pour le Canada et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, les perspectives de croissance au Canada sont de plus en plus inférieures à celles des USA (et inversement). Le CAD se déprécie par rapport à l’USD ( il est moins intéressant de détenir des CAD que des USD). Le taux USD/CAD monte.

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2/ Inflation et USD/CAD. Il s’agit d’analyser la différence entre l’inflation sous-jacente hors énergie et alimentaire du Canada et des USA. Si la différence devient de plus en plus positive, l’inflation est de plus en plus forte au Canada par rapport aux USA (et inversement). Le CAD se déprécie par rapport à l’USD.

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3/ Perspectives de politique monétaire et USD/CAD. Il s’agit d’étudier la différence entre les taux swap à 1 an (anticipation de taux banques centrales à 1 an) pour le Canada et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, les taux anticipés sont de plus en plus bas au Canada par rapport aux USA (et inversement). Le CAD se déprécie par rapport à l’USD.

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4/ Taux longs réels et USD/CAD. Il s’agit d’observer la différence entre les taux 10 ans réels (taux – inflation sous-jacente) pour le Canada et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, le rendement est de plus en plus bas au Canada par rapport aux USA (et inversement). Le CAD se déprécie par rapport à l’USD.

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5/ Balance commerciale Canada-USA et USD/CAD. On regarde les échanges entre le Canada et les USA. Si la balance commerciale est de plus en plus négative (du point de vue des USA), les USA sont de plus en plus déficitaires avec le Canada (et inversement). Le CAD va s’apprécier face à l’USD. Le taux USD/CAD baisse.

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6/ Termes de l’échange et USD/CAD. Il s’agit d’analyser la différence entre les termes de l’échange pour le Canada et les USA. Si la différence devient de plus en plus négative, le pouvoir d’achat du CAD par rapport à celui de l’USD diminue de plus en plus (et inversement). Le CAD se déprécie par rapport à l’USD.

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