L’enquête de conjoncture Insee plonge en septembre 2011, le moral des entreprises tombant à 96,6 points. Depuis le mois de juillet, le recul a été très brutal (-4 points en moyenne par mois). Une telle baisse n’avait plus été observée depuis mi-2008. L’indice repasse sous la moyenne de longue période (100 points entre 1980 et 2010).
Tous les grands secteurs continuent de s’effondrer en septembre 2011 (industrie, servies et distribution ; cf. graphique ci-dessous) . Seul le secteur de la construction échappe (pour l’instant) au plongeon observé ailleurs. L’Insee publie avec les indicateurs de confiance des indicateurs de retournement qui sont tous désormais en zone récession (hors construction).
Tous les grands secteurs continuent de s’effondrer en septembre 2011 (industrie, servies et distribution ; cf. graphique ci-dessous) . Seul le secteur de la construction échappe (pour l’instant) au plongeon observé ailleurs. L’Insee publie avec les indicateurs de confiance des indicateurs de retournement qui sont tous désormais en zone récession (hors construction).
Il faut toutefois remarquer qu’au niveau de l’emploi en France, les sous-indices ne suivent pas me mouvement de baisse. Les intentions d’embauches progressent même pour les services et la construction. Dans la distribution, la tendance est à la baisse depuis le début de l’année et ne s’accentue pas sur les derniers mois.
Au niveau des indicateurs avancés (carnets de commandes dans l’industrie et la construction, tendance sur la demande dans les services et la distribution), le repli est fort pour l’industrie manufacturière, notamment pour les commandes étrangères.
Pourquoi est-ce important ?
Le niveau du climat des affaires sur les 3 derniers mois est compatible avec une stagnation de l’économie française sur le troisième trimestre, prolongeant le résultat du second trimestre (croissance du PIB en France nulle au T2). De plus, la dégradation est très rapide et la tendance – notamment du côté des indicateurs avancés – est compatible avec une entrée en récession pour la France au T4 2011
L’enquête Insee est dans la même veine que les PMI manufacturier et services flash de septembre publiés hier ou que l’indicateur avancé de l’OCDE pour la France.
Au niveau des indicateurs avancés (carnets de commandes dans l’industrie et la construction, tendance sur la demande dans les services et la distribution), le repli est fort pour l’industrie manufacturière, notamment pour les commandes étrangères.
Pourquoi est-ce important ?
Le niveau du climat des affaires sur les 3 derniers mois est compatible avec une stagnation de l’économie française sur le troisième trimestre, prolongeant le résultat du second trimestre (croissance du PIB en France nulle au T2). De plus, la dégradation est très rapide et la tendance – notamment du côté des indicateurs avancés – est compatible avec une entrée en récession pour la France au T4 2011
L’enquête Insee est dans la même veine que les PMI manufacturier et services flash de septembre publiés hier ou que l’indicateur avancé de l’OCDE pour la France.
