En 2011, inflation mondiale a finit en nette hausse en moyenne annuelle, avec une progression des prix de 4,4 % par rapport à l’année précédente, soit une nette poussée par rapport aux résultats de 2009 et 2010 (respectivement +2,0 % et +3,3 %). Toutefois, le choc inflationniste reste inférieur à celui de 2008, quand les prix à la consommation avait progressé au niveau mondial de 5,3 %, niveau inédit depuis les années 80.
Les pays émergents ont subi une hausse plus marquée des prix, avec une inflation à 6,5 % contre +2,9 % pour les pays développés. L’augmentation des cours des matières premières agricoles et énergétiques a été la principale source d’inflation, ce qui explique d’ailleurs la plus forte poussée observé chez les pays en développement, ces derniers ayant un poids de l’énergie et – surtout – de l’alimentation nettement plus important dans le panier moyen du consommateur.
Cette progression plus forte des prix liés aux matières premières se retrouve dans l’inflation sous-jacente de la zone OCDE qui reste faible (+1,6 % en 2011 après +1,7 % et +1,3 % en 2009 et 2010). Sur les trois dernières années, la progression des prix des biens et des services hors énergie et alimentation est l’une des plus faible des 50 dernières années.
Au niveau de la dynamique au cours de l’année, la hausse des prix a atteint un pic à la fin de l’été. Ceci se retrouve dans le tableau ci-dessous. Ainsi, dans les grands pays émergents, l’inflation a dépassé 6 % en Chine, 10 % en Inde ou bien 7 % au Brésil et en Russie au mois de septembre, avec de refluer au mois de décembre, notamment en Chine (4 %) et en Inde (9 %).
Idem pour les grands pays développés, avec une inflation qui passe aux Etats-Unis de +3,9 % à +3,0 % entre septembre et décembre 2011. En zone euro, après un pic à 3 %, l’inflation est retombée à +2,7 % en décembre. Au Royaume-Uni, le dérapage est devenu moins sensible avec une hausse des prix qui revient à +4,2 % en fin d’année après +5,2 % en septembre.
Ce mouvement va se poursuivre au cours des prochains mois, sauf hausse marquée des cours du pétrole.
En revanche, côté inflation sous-jacente, on note une hausse graduelle sur la seconde partie de 2011. Sur les derniers mois la hausse de l’inflation sous-jacente est à la fois liée à la diffusion des prix des matières premières, à une croissance plus forte avant l’été mais aussi en Europe à des hausses de taxes (TVA). L’inflation sous-jacente est stabilisée sur la barre des 2 % pour la première fois depuis 2008.
Les pays émergents ont subi une hausse plus marquée des prix, avec une inflation à 6,5 % contre +2,9 % pour les pays développés. L’augmentation des cours des matières premières agricoles et énergétiques a été la principale source d’inflation, ce qui explique d’ailleurs la plus forte poussée observé chez les pays en développement, ces derniers ayant un poids de l’énergie et – surtout – de l’alimentation nettement plus important dans le panier moyen du consommateur.
Cette progression plus forte des prix liés aux matières premières se retrouve dans l’inflation sous-jacente de la zone OCDE qui reste faible (+1,6 % en 2011 après +1,7 % et +1,3 % en 2009 et 2010). Sur les trois dernières années, la progression des prix des biens et des services hors énergie et alimentation est l’une des plus faible des 50 dernières années.
Au niveau de la dynamique au cours de l’année, la hausse des prix a atteint un pic à la fin de l’été. Ceci se retrouve dans le tableau ci-dessous. Ainsi, dans les grands pays émergents, l’inflation a dépassé 6 % en Chine, 10 % en Inde ou bien 7 % au Brésil et en Russie au mois de septembre, avec de refluer au mois de décembre, notamment en Chine (4 %) et en Inde (9 %).
Idem pour les grands pays développés, avec une inflation qui passe aux Etats-Unis de +3,9 % à +3,0 % entre septembre et décembre 2011. En zone euro, après un pic à 3 %, l’inflation est retombée à +2,7 % en décembre. Au Royaume-Uni, le dérapage est devenu moins sensible avec une hausse des prix qui revient à +4,2 % en fin d’année après +5,2 % en septembre.
Ce mouvement va se poursuivre au cours des prochains mois, sauf hausse marquée des cours du pétrole.
En revanche, côté inflation sous-jacente, on note une hausse graduelle sur la seconde partie de 2011. Sur les derniers mois la hausse de l’inflation sous-jacente est à la fois liée à la diffusion des prix des matières premières, à une croissance plus forte avant l’été mais aussi en Europe à des hausses de taxes (TVA). L’inflation sous-jacente est stabilisée sur la barre des 2 % pour la première fois depuis 2008.
© www.gecodia.fr Inflation headline, glissement annuel (%) Zones économiques (estimation) 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc OCDE 2.5% 3.7% 0.5% 1.9% 2.9% 3.1% 3.2% 3.3% 3.2% 3.1% 2.8% Pays emergents 5.0% 5.8% 8.2% 4.8% 5.9% 6.9% 6.8% 6.9% 6.5% 5.9% 5.8% Monde 3.3% 3.5% 5.3% 2.0% 3.3% 4.7% 4.7% 4.7% 4.5% 4.2% 4.0% Principales économies développées 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Etats-Unis 2.9% 3.8% -0.4% 1.6% 3.2% 3.6% 3.8% 3.9% 3.5% 3.4% 3.0% Zone euro 3.3% 3.3% 0.3% 1.6% 2.7% 2.5% 2.5% 3.0% 3.0% 3.0% 2.7% Japon 0.1% 1.4% -1.3% -0.7% -0.3% 0.2% 0.2% 0.0% -0.2% -0.5% -0.1% Royaume-Uni 2.3% 3.6% 2.2% 3.3% 4.5% 4.4% 4.5% 5.2% 5.0% 4.8% 4.2% Suisse 0.7% 2.4% -0.5% 0.7% 0.2% 0.5% 0.2% 0.5% -0.1% -0.5% -0.7% Zone euro - G4 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Allemagne 2.3% 2.6% 0.4% 1.1% 2.3% 2.4% 2.4% 2.6% 2.5% 2.4% 2.1% France 1.5% 2.8% 0.1% 1.5% 2.1% 1.9% 2.2% 2.2% 2.3% 2.5% 2.5% Italie 1.8% 3.3% 0.8% 1.5% 2.8% 2.7% 2.8% 3.0% 3.4% 3.3% 3.3% Espagne 2.8% 4.1% -0.3% 1.8% 3.2% 3.1% 3.0% 3.1% 3.0% 2.9% 2.4% Zone euro - Autres 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Pays-Bas 1.6% 2.5% 1.2% 1.3% 2.3% 2.6% 2.6% 2.7% 2.6% 2.6% 2.4% Belgique 1.8% 4.5% -0.1% 2.2% 3.5% 3.8% 3.6% 3.6% 3.6% 3.8% 3.5% Grèce 2.9% 4.2% 1.2% 4.7% 3.3% 2.4% 1.7% 3.1% 3.0% 2.9% 2.4% Irlande 4.9% 4.1% -4.5% -0.9% 2.6% 2.7% 2.2% 2.6% 2.8% 2.9% 2.5% Portugal 2.5% 2.6% -0.8% 1.4% 3.7% 3.2% 2.9% 3.6% 4.2% 3.9% 3.6% Scandinavie 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Suède 2.2% 3.4% -0.5% 1.2% 3.0% 3.3% 3.4% 3.2% 2.9% 2.8% 2.3% Norvège 0.7% 3.8% 2.2% 2.4% 1.3% 1.6% 1.3% 1.6% 1.4% 1.2% 0.2% Danemark 1.7% 3.4% 1.3% 2.3% 2.8% 2.9% 2.6% 2.5% 2.8% 2.6% 2.5% Islande 5.1% 12.7% 12.0% 5.4% 4.0% 5.0% 5.0% 5.7% 5.3% 5.2% 5.2% Autres pays développés 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Canada 2.1% 2.4% 0.3% 1.8% 2.9% 2.7% 3.1% 3.2% 2.9% 2.9% 2.3% Australie (données trim.) 2.3% 4.4% 1.8% 2.8% - - - 3.5% - - - Corée-du-Sud 2.5% 4.7% 2.8% 2.9% 4.0% 4.5% 4.7% 3.8% 3.6% 4.2% 4.2% Nouvelle Zélande (données trim.) 2.4% 4.0% 2.1% 2.3% - - - 4.6% - - - Europe de l'Est 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Pologne 2.4% 4.2% 3.8% 2.6% 4.2% 4.0% 4.4% 3.9% 4.0% 4.6% 4.6% République Tchèque 3.0% 6.3% 1.0% 1.5% 1.9% 1.7% 1.7% 1.8% 2.3% 2.5% 2.4% Hongrie 8.0% 6.0% 4.2% 4.9% 3.9% 3.0% 3.5% 3.5% 3.9% 4.3% - Grands émergents 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Chine 4.8% 5.9% -0.7% 3.3% 5.4% 6.5% 6.2% 6.1% 5.5% 4.2% 4.1% Inde 6.4% 8.3% 10.9% 12.0% 9.1% 8.4% 9.0% 10.1% 9.4% 9.3% 9.0% Brésil 3.6% 5.7% 4.9% 5.0% 6.6% 6.9% 7.2% 7.3% 7.0% 6.6% 7.0% Russie 9.0% 14.1% 11.7% 6.9% 8.7% 9.0% 8.1% 7.2% 7.2% 6.8% 6.1% Mexique 4.0% 5.1% 5.3% 4.2% 3.4% 3.5% 3.4% 3.1% 3.2% 3.5% 3.8% Turquie 8.8% 10.4% 6.3% 8.6% 6.5% 6.3% 6.7% 6.2% 7.7% 9.5% 10.4% Indonésie 6.4% 10.2% 4.4% 5.1% 5.4% 4.6% 4.8% 4.6% 4.4% 4.2% 3.8% Afrique du Sud 6.2% 10.1% 7.2% 4.1% 5.0% 5.4% 5.3% 5.7% 6.2% 6.2% 6.4% Sources : OCDE, FMI, gecodia.fr (c) www.gecodia.fr Prix sous-jacents (excl. nrj & alim.), glissement annuel (%) Zones économiques 2006 2007 2008 2009 2010 juil aou sept oct nov déc OCDE (estimation pour dec.) 2.1% 2.2% 1.7% 1.3% 1.6% 1.7% 1.8% 1.9% 2.0% 2.0% 2.0% Principales économies développées 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Etats-Unis 2.3% 2.3% 1.7% 1.0% 1.7% 1.8% 2.0% 2.0% 2.1% 2.2% 2.2% Zone euro 1.9% 1.8% 1.4% 1.0% 1.4% 1.2% 1.2% 1.6% 1.6% 1.6% 1.6% Japon -0.2% 0.2% -0.6% -1.2% -0.9% -0.5% -0.4% -0.4% -0.9% -1.0% -1.1% Royaume-Uni 1.7% 1.6% 1.8% 2.9% 3.2% 3.1% 3.1% 3.3% 3.4% 3.2% 3.0% Suisse 0.7% 1.4% 1.0% 0.2% 0.1% 0.4% 0.3% 0.5% -0.3% -0.7% -1.0% Zone euro - G4 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Allemagne 1.9% 1.3% 1.3% 0.7% 1.2% 1.2% 1.3% 1.3% 1.2% 1.1% 1.2% France 1.4% 1.4% 1.7% 0.9% 0.9% 0.7% 0.9% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% Italie 1.7% 2.2% 1.5% 1.6% 2.0% 1.9% 1.9% 2.2% 2.4% 2.2% 2.2% Espagne 2.5% 2.3% 0.8% 0.6% 1.3% 1.2% 1.2% 1.2% 1.2% 1.1% 1.1% Zone euro - Autres 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Pays-Bas 1.5% 1.8% 1.8% 1.7% 1.7% 1.8% 1.9% 2.0% 1.9% 1.9% 1.9% Belgique 1.6% 1.8% 2.1% 1.3% 1.7% 1.7% 1.6% 1.5% 1.6% 1.7% 1.8% Grece 2.9% 2.9% 2.6% 3.3% 1.2% 0.1% -0.6% 1.3% 1.0% 0.9% 0.6% Irlande 5.3% 3.2% -4.3% -1.5% 1.7% 2.1% 1.2% 1.6% 1.9% 1.9% 1.9% Portugal 2.3% 1.8% 0.8% 0.6% 2.4% 2.1% 1.8% 2.5% 2.4% 2.1% 2.2% Scandinavie 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Suede 3.2% 1.3% -0.4% -0.4% 2.4% 2.5% 2.6% 2.9% 2.7% 2.6% 3.7% Norvege 2.3% 1.8% 2.8% 0.9% 2.7% 2.5% 2.2% 3.2% 3.3% 3.0% 4.0% Danemark 1.4% 2.2% 2.4% 1.9% 1.8% 1.9% 1.7% 1.5% 1.6% 1.5% 1.5% Islande 6.6% 11.4% 11.4% 4.7% 2.4% 3.0% 3.2% 3.8% 4.0% 4.3% - Autres pays développés 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Canada 2.0% 1.1% 1.7% 1.3% 1.4% 1.0% 1.4% 1.6% 1.4% 1.6% 1.4% Australie (donnees trim.) 2.5% 3.6% 2.4% 2.7% - - - 2.0% - - - Corée-du-Sud 2.5% 3.6% 3.0% 1.8% 2.6% 2.8% 2.8% 2.6% 2.6% 2.8% 2.7% Nouvelle Zelande (données trim.) 2.3% 2.0% 2.2% 1.9% - - - 3.1% - - - Europe de l'Est 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Pologne 1.1% 2.2% 3.0% 1.6% 2.3% 2.3% 2.7% 2.6% 2.7% 3.0% 2.9% République Tcheque 2.7% 5.0% 1.8% 1.1% 0.3% 0.1% 0.2% 0.3% 0.5% 0.6% 0.4% Hongrie 5.8% 3.5% 4.6% 3.7% 0.9% 0.9% 0.9% 0.9% 1.2% 1.4% - Emergents 2007 2008 2009 2010 2011 juil aou sept oct nov déc Mexique 3.4% 4.3% 4.7% 4.2% 3.0% 3.0% 3.0% 2.8% 2.7% 2.7% 2.7% Turquie 7.5% 7.1% 5.7% 7.2% 5.6% 5.1% 6.1% 7.0% 8.9% 9.7% - Afrique du Sud 5.2% 7.8% 7.4% 4.0% 3.5% 3.8% 3.8% 3.8% 3.9% 3.8% 4.1% Sources : OCDE, FMI, gecodia.fr